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猪肉股又“飞”起来,这次是什么原因?

事件:9月能繁母猪存栏继续下滑2.8%,生猪养殖产业景气度有望持续抬升。

19月能繁母猪环比降2.8%,生猪产业高景气度有望持续2年。9月份,全国能繁母猪存栏环比降2.8%,同比降38.9%,生猪存栏环比降3%,同比降41.1%。且根据涌益咨询数据,9月份,东北地区能繁母猪存栏环比增长1.26%,已经连续四个月环比正增长,华北地区能繁母猪存栏环比增长1.83%,连续三个月环比正增长。我们判断,受疫情影响,预计全国能繁母猪存栏还将继续下行,从而决定了本轮猪周期价格上涨周期有望超长,预计行业高盈利周期有望长达2年。

2)猪价继续上涨,养殖头均盈利预计高达1500-2000元。本周猪价继续上涨,截止1019日,全国生猪存栏均价36.5/公斤,相较于1012日的35.52/公斤,涨0.98/公斤,涨幅2.76%。按照当前价格,预计头均肥猪盈利约1500-2000元左右,我们预计生猪价格仍将继续上涨,生猪养殖产业迎来超高盈利阶段。

3)上市公司能繁母猪快速逆势扩张。三季度,上市公司能繁母猪开始重回快速扩张,根据已经公布了三季报的规模企业来看,牧原股份在9月底的生产性生物资产达到28.37亿,相较于半年报环比增长60%,天邦股份生产性生物资产达到6.19亿元,相较于半年报环比增长64%。我们认为,随着上市公司防疫能力的提升,其一方面具备较强的母猪繁育能力,另一方面各家公司均在加大三元肥母猪的留存比例,以用于未来能繁母猪的产能扩张;我们预计,各公司能繁母猪存栏有望持续走高,并为各家公司未来出栏高增长奠定基础。

市场表现方面,猪肉股一片红彤彤,其中,唐人神、振静股份、天邦股份涨停。

【风险提示:以上内容仅代表个人观点,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎!】

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