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个人房贷利率正式实施,低配+低估,存在配置价值

个人房贷利率正式实施

108日起,新发放商业性个人房贷利率须以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率(LPR)为定价基准加点形成。也就是说,关系千家万户的房贷利率正式“换锚”了,定价基准由以往的基准利率转换为LPR。虽然定价方式换了,但是房贷利率水平前后变化微乎其微,购房者买房贷款的步伐并未乱。同时各家商业银行也已经做好充分准备,迎接房贷利率新机制切换。有业内人士还认为,随着LPR未来下降预期的增强,房贷利率有下降的可能。

房企9月销售数据点评

百强房企单月销售增速韧性保持。20191-9月百强房企销售额达到80578亿元,同比增长15.0%,增速较1-8月提高1个百分点。9月单月同比增速来看,百强房企实现销售额10675亿元,同比增长21.8%,较8月上升10.2个百分点,增速自二季度以来首次回升。单月环比来看,9月销售额较8月提高23.3%

今年以来规模央企销售表现十分抢眼,保利、中海、华润、招商蛇口1-9月销售增速分别为14.6%30.9%24.7%39.6%,高于Top50整体增速,保利由于9月单月增速较低,排名由此前第4滑至第5,中海稳居第6,华润保持第9,金茂也由2018年第24位跃居至第18位,央企销售弹性不断展现。

行业观点

伴随实体市场走弱,地产政策出现进一步收紧的可能性较低,未来数周行业政策将进入观察期。近期板块已呈现情绪面边际改善、估值上修的迹象。9月市场销售有所改善,前两周同比成交增速持续未在两位数以上,叠加当前行业融资边际再度改善,央行9月度再度开启降准,明显缓解了5月份以来行业持续收紧的融资压力,后续市场利率回落值得期待,我们预计当前市场整体流动性格局将有望保持持续宽松,房企融资环境和经营环境在四季度预计将有所改善。当前板块绝对估值处于历史底部,低于以往各历史下行周期中的低点,且持仓环比连续两季度下行,成为相对低配板块。

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