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【孙硌论市】合理调整会让大盘走的更远

孙硌论市 03-09 阅读量 3425 16 编辑 置顶 删除 评论


周五两市股指迎来了春节后这轮逼空式反弹的第一次真正暴跌。

终于跌了!这可能是大部分人的内心OS,因为绝大多数人都明白,这样的上涨是不可持续的,并且暴涨的最后一定是以暴跌收场。所以这个下跌是让更多的人松了一口气。

但也有不少人还在假装暴跳如雷。周五还没收盘,各种段子就开始漫天飞舞了。有传说中信证券写那篇看空研报的研究员被停职调查的,也有各种带节奏喊着要去中信证券和华泰证券销户的。但这更多的只是吃瓜群众们的自娱自乐而已。

历史会重演,但历史不会简单重复。

如果我们来细数一些所谓的信号:大盘分析的横向统计,短线上攻周四就已经到了88以上,逼近90魔咒。代表买方情绪和力度严重透支。而平均股价不管是智脑辅助系统乖离率,还是偏离牛熊线的距离,都已经是历史可对比的高位状态。代表短期获利抛盘积累极其夸张。我们一直强调的20186-19那个贸易战重要缺口,深圳成指、深圳综指、平均股价等都是正好走到了那个缺口的压力位置。代表技术压力的集中叠加。在这种情况之下,出现快速回落是理所当然的。

但凭什么一定是周五,为什么不是周四或周三,为什么一定是低开而不是冲高回落上影线(其实周一就是上影线的射击之星,上证50指数就是周一长上影线见顶的)。这些细微的角度,就是不会简单重复,甚至如果大家很仔细的复盘会发现,所谓的见顶(大顶小顶都算见顶),不同的指数对应的具体日期其实也是不一样的。当这个市场越来越大越来越多元时,我们要明白,顶底都是一个区域而不是一个点,对不同的市场局部来说,见顶见底的节奏都是不同的,不要过于拘泥末梢,那样反而可能会因小失大。

而如果有人非要说精准控制到就是周四空仓,躲开周五的暴跌。我们就“呵呵”一下,给一个尴尬而不失礼貌的微笑,给他一个装逼的空间就好了。会有跟他一样想装逼的人去跟他辩论,“为什么是周四才跑,我周一就该跑了,周一上证50指数已经见顶了”“为什么要跑呢?我周五还是满仓涨停啊。指数跌有什么关系,个股涨就行了啊”。所以,在这个市场中,不要奢求太多的理性探讨,尤其是当市场处于疯牛之时。

我承认,前面所讲的全是废话,对于后市的判断,先看两张图。


第一张图是上证指数。这张图告诉我们,指数的走势很标准,很学院派。上证指数周四的高点是3129.94点,而黄金分割给出的0.618位是3149.21点,误差不超过1%。而我之前一直在强调3000点,因为6-19缺口补完是3008点,而这个区间的黄金分割0.5位是3013.97点,都在1%范围之内。所以这波反弹确实超出预期,但节奏仍然是正常的。并且大家也看到,周五一天的下跌就把3000点以上的部分全部杀回来了,说明3000点以上位置有短期多头陷阱的嫌疑。而现在我们往下回落的支撑位置,已经给出了两个黄金分割位置,分别是2866.73点和2785.42点。但是我也很明白的说,不要看我们计算出来的结果是精确到小数点后两位,实际运用中,我觉得到十位数就已经很精准了,更细微的东西就真的要落实到具体个股上去了。


第二张图是平均股价。用上证指数分析是为了让别人能看懂,用平均股价分析是为了让自己能看懂。因为我还是认为平均股价更能够代表市场真实的赚钱效应和波动节奏。

图中有两层意思:第一,在巨额成交的支撑下,单次尖顶的见顶方式通常是很难实现的,大部分会有再次摸高的一个确认过程。第二,调整不会一次结束,需要一个时间和空间都足够的过程来消化过去一个多月的暴涨。时间上大于一个月,空间看下方的两个重要缺口。

未来的走势预期,用上面的两张图就很清晰的表达了。但可能有些人还是希望找一些理由来证明这个判断不是幼儿园的图画作业。

简单的说说逻辑:这一轮暴涨是因为去年10月开始的救市没有被市场理解,包括去年12月的中央经济工作会议就已经提出的136字的资本市场新定位,该涨不涨,导致了春节之后的暴涨。但是,反过来,春节之后的上涨,其实并没有任何新的利好消息,全都是去年年末已经确定的,包括上市公司的质押纾困,包括宏观货币宽松(1月初就确定了两轮全面降准),包括两会政府工作报告的降费减税,也包括市场疯狂解读的2-22政治局集体学习金融供给侧结构性改革,也是去年年末中央经济工作会议的再次强化的表述,关于中美谈判,仍然停留在去年12月初阿根廷的两国元首会晤达成的战略性的意见,并没有更细的实质性进展。所以,这轮上涨是在消化前期积累的利好,但同时并没有真正新的利好产生。

但是,为什么不说这里是反弹结束的见顶呢?因为万亿成交,有钱任性。这个市场就是这样,逻辑归逻辑,情绪归情绪。当情绪全面反转的时候,这种长期压抑之后被激活的做多热情不会一下就消失,所以市场会保持一定程度的活跃,表现为震荡状态。这个震荡正好就让市场情绪重归冷静。

而冷静之后的市场想要再次挑战更高的高度,再次需要实质性利好的推动。合理的预期包括:中国实体经济的复苏,在二季度会逐渐明朗;中美贸易战的进一步结果产生,预期两国元首最早也要到四月份才能再次会晤,在此之前保持现状,但会晤之后可能会有所推进,视具体结果看对市场的利好程度;科创板的推进,现在喊的很热闹,但真正的启动最快应该要到6月,因为交易系统的准备需要时间,筛选上市企业也需要时间。科创板不是绝对的利好,但科创板的交易制度会产生强烈赚钱效应,对市场情绪有刺激作用。

总结一下:要调整,震荡的方式调整,不会彻底挂掉。震荡时间预期短则一个月,长则三个月。在此期间,场内资金在重新调整持仓和节奏,场外重新寻找有真正支撑力的利好。

而我们要做的就是,忘掉疯牛,回归合理的市场波动,赚正常的不给国家添乱的合理投资收益。

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【风险提示:以上内容仅代表个人观点,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎!】

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孙硌论市

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执业编号:A1120613090005。经传多赢投顾总监。财经名校科班出身,18年从业经验。曾任职全日制重本大学讲师执教,全国上千人股民讲座经历,投资理念和方法深得人心。 本圈注重讲解实战操作的心态和技术,将投资知识转化为实战战果。
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